FX市場 日報ニュース2024.7.16

USD/JPY

先週末、ドル/円は近四週の高値を記録しました。市場では日本政府が日本円を支援するために連続して介入した可能性があるとの憶測が広がりましたが、同時に、米国の前大統領トランプがペンシルベニア州での選挙集会中に暗殺未遂事件に遭遇したことで、彼の11月の大統領選挙での勝利の可能性が高まりました。これにより市場に政治的な不確実性が注入され、トランプの経済政策提案が輸入品に関税を課すことで物価を押し上げ、消費者の購買力を削減する恐れがあります。また、移民への制限が労働市場を制約し、賃金の上昇圧力をもたらす可能性もあります。

今週初めは日本の公休日でアジア市場の取引が淡白であり、リスク回避の雰囲気が高まり、それがドルと米国債利回りの上昇を促し、ドル/円を158.42円まで押し上げました。

日本政府は先週市場介入したと見られていますが、財務省は円高についてのコメントを避け、必要な措置を取る用意があるとのみ述べています。これにより投資家は引き続き警戒を続けています。さらに、ニューヨーク連邦準備銀行の7月製造業指数がマイナス6.6に低下し、米国連邦準備制度理事会（FED）のパウエル議長が通貨膨張の減速に自信を示したことが一時的にドル/円を157.15円まで押し下げましたが、利下げのタイミングについての具体的なシグナルは出ていません。市場は7月のFED利下げの可能性をほぼ完全に排除し、これがドル/円の回復を支えています。

EUR/USD

昨日、市場は前米大統領トランプの暗殺未遂事件により動揺し、これがドルを強めました。また、中国の第二四半期国内総生産（GDP）が前年同期比で予想外の4.7％という新たな低水準に落ち込んだことも影響しました。中国の工業生産、消費、上半期の投資成長率がそれぞれ5.3％、2％、3.9％に低下し、新築住宅価格も9年ぶりの大幅な下落を記録しました。これは中国経済の脆弱さ、不安定さ、不均衡さを浮き彫りにし、豪ドルやNZドルなどのリスク通貨に圧力をかけました。

さらに、フランスの社会党党首は左派政党が議会選挙で最大の勢力になった後も、連立政権の構築を計画していますが、今週中には合意に達する可能性は低いとしています。また、フランス国家監査局長はフランスの予算余地がほとんどなく、負債を減らすことに集中する必要があると指摘しました。これがユーロ/ドルを1.0881まで押し下げました。

その後のデータでは、ユーロ圏の5月工業生産が前月比で0.6％減少し、前年同期比で2.9％減少したことが示され、これは市場予想を下回る結果でした。また、シカゴ商業取引所（CME）のFedWatchツールによれば、FEDが9月に利下げする確率が100％に達し、これがドルを押し下げました。さらに、ECBが今週利下げしない見通しであり、ラガルド総裁も将来の行動について言及を避けていることがユーロ/ドルを1.0922まで押し上げました。

GBP/USD

先週末、英国中央銀行（BOE）の首席エコノミストは、BOEが来月の利下げを行う可能性についての市場の予測を下げました。一方、不動産ウェブサイトRightmoveによると、6月9日から7月6日までの間に掲載された不動産の平均価格は前月比で0.4％下落しました。また、BOEの通貨政策委員会（MPC）委員であるディングラは、英国のインフレが再び大幅に上昇する可能性は低いと考え、今後は利下げを開始すべきだと述べました。これがポンド/ドルを1.2955まで押し下げました。

一方で、米国商品先物取引委員会（CFTC）のデータによれば、ポンドのネットロングポジションが17年ぶりの高水準に達し、市場は英国の新政権が安定を取り戻し、海外投資を引き付ける可能性に期待しています。これがポンド/ドルを1.2994まで押し上げました。